Yoksa Sıfırı Tüketiyor muyuz?

Kredi Notumuz Neden Düşüyor?

Türk hükümeti potansiyel bir ödemeler dengesi krizini engellemesini sağlayabilecek tamponları neredeyse tüketmiş durumdadır. Döviz rezervleri şu anda son 20 yılın en düşük seviyesindedir ve merkez bankasının döviz takaslama(swap) pozisyonu yılın başından beri neredeyse iki katına çıkmıştır. Bu müdahaleye rağmen Türk lirası bu yılın başından beri ABD doları karşısında %25 değer kaybetmiştir. Sonuç olarak; ani bir ekonomik ayarlamayı ve hükümetin bilançosundaki bozulmayı tetikleyen bir ödemeler dengesi krizi riski önemli ölçüde artmıştır.

Yazarlar: Sarah Carlson, Yves Lemay, Moody’s Investors Service, 11 Eylül 2020

Çeviren: Ercan Caner, Sun Savunma Net, 22 Eylül 2020

Ağustos 2020 sonlarına doğru; uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings; döviz rezervlerinin tükenmesi, mali politikamızın güvenilirliğinin zayıf, reel faiz oranlarının negatif ve mevcut bütçe açığının fazla olması dış finansman risklerini kötüleştirdiği gerekçeleriyle, Türkiye’nin kredi notunu BB- olarak teyit etmiş, not görünümünü de durağandan negatife çevirmişti.

Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu düşürmesindeki gerekçeler arasında aşağıdaki hususlar da yer almaktadır:

• Birleşik Devletler yaptırımları artacaktır ve CAATSA (Countering America’s Adversaries Through Sanctions Act-Amerika’nın Düşmanlarına Yaptırımlar Yoluyla Karşı Koyma Yasası) tedbirlerinin uygulanması kapsamında bu yaptırımların nereye kadar uzanacağı belirsizliğini korumaktadır.
• Suriye’nin İdlib eyaletinde Rusya ile anlaşılarak oluşturulan ateşkes anlaşması uzun sürmeyecek ve hatta bu bölgede gerginlik daha da tırmanacaktır.
• Rusya ile ilişkilerde gerginlik daha da artacak ve daha fazla Suriyeli evlerinden ayrılmak zorunda kalacaktır.
• Libya’da artırılan askeri operasyonlar Rusya ile ilişkileri iyice riske sokacaktır.
• Kıbrıs adası yakınlarındaki doğal gaz sondajları nedeniyle potansiyel Avrupa Birliği yaptırımları olacaktır.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Yatırımcılar Servisi, 11 Eylül 2020 tarihinde Türkiye’nin kredi notunu B1’den B2 seviyesine düşürmüş negatif görünümünü ise muhafaza etmiştir. Moody’s tarafından not düzenlemesinin gerekçelerini PDF formatında okuyabilirsiniz.